业绩波动与股价疲软，沧港铁路(02169)可能面临港股通剔除风险

沧港铁路，业绩这家在港股市场上较为低调的波动铁路公司，或将可以面临被剔除港股通的股价港股风险。根据官网应用的疲软数据预测，2025年内，沧港除风沧港铁路的铁路通剔股票平均市值预计为49.60亿港元，低于港股通的面临最低标准60.07亿港元。因此，业绩公司市值不达标。波动

尽管沧港铁路的股价港股股票交投活跃度有所波动，但在2024年至2025年间，疲软公司股价大幅下跌，沧港除风累计跌幅超过36%。铁路通剔持续的面临股价疲软使得2025年以来股市流动性也面临不达标的情况。两者合并，业绩沧港铁路在下次定期检讨时极可能被剔除港股通。一旦发生这一情况，将对公司产生重大负面影响，失去南向资金买入资格，进一步恶化流动性，可能会导致交易量和市场信心减弱。

沧港铁路自2020年10月上市以来，股价在2023年10月25日达到了3.262港元的高点，之后开始震荡下行。截至2025年11月27日，股价已跌至0.75港元，总市值降至30亿港元，该公司又如何走入今日境地，又如何应对未来挑战？

业绩波动，煤炭货运需求的高度依赖

沧港铁路成立于1979年，1982年投入运营。其核心业务是煤炭等货物的铁路货运，贡献超过85%的公司营收。协同业务则占约15%，提供装卸、道路货运等服务。该公司以沧港线为中心，连接国铁干线，形成了区域性铁路网络。然而，其业绩表现严重依赖煤炭运量。

2025年上半年，沧港铁路营收为1.317亿元，同比微降0.3%。主要由于核心铁路货运业务因建材需求下降而小幅减少，但辅助业务的增长部分抵消了这一下滑。然而，长远来看，沧港铁路的业绩波动明显，2024年全年营收为2.59亿元，同比下降25.82%，显示出行业依赖的风险。虽然煤炭仍是主要驱动力，但能源结构转型及环保政策将对煤炭需求产生压力。

高管减持与公司前景

近期，沧港铁路高管频繁减持，传递出对公司未来信心不足的信号。比如，董事长刘永亮在9月多次减持，最终持股比例降至40.34%。高管减持往往被市场解读为对公司前景的担忧，这对投资者情绪不利。

不过，与高管减持相对的是，河北沧州交控集团的增持，显示出地方国资对沧港铁路的重视，尝试稳定市场信心。集团在9月多次增持，持股比例提高至28.78%，有望对冲高管减持的负面影响。

沧港铁路也在寻求自我突破。公司计划推进新支线建设、基础设施升级及市场拓展，以对抗煤炭市场波动带来的影响。能否成功实现业务多元化，将直接决定其未来的可持续发展及投资者的长期价值关键所在。