美国制造业11月再度疲软 支付价格指数首次回升

美国制造业在11月再现疲软迹象。美国

根据供应管理协会(ISM)的制造再度支付指数最新数据，制造业指数下滑0.5点至48.2，业月持续九个月低于50的疲软荣枯线，这是价格四个月来的最大萎缩，表明企业在需求疲软和成本压力下难以摆脱低迷困境。首次

调查显示，回升美国制造商面临贸易政策不确定性、美国关税上升及客户下单延迟等多重挑战。制造再度支付指数ISM的业月“支付价格指数”在11月五个月来首次回升，较去年同期上升约8个点，疲软原材料成本压力再次加大。价格

需求端表现尤其疲软，首次新订单指数降至自7月以来的回升最快收缩，积压订单也创下七个月最大降幅。美国ISM制造业调查委员会主席Susan Spence指出，关税前景不明使客户观望：“我们看不到明显的转机，除非关税成本更明确，否则客户会继续推迟下单。”

需求走弱引发了企业进一步裁减人力资源，大约25%的制造企业表示11月就业减少，这是自2020年中期以来的最高比例。尽管生产指数在本月反弹至四个月最快扩张，整体产出仍受订单与就业下滑的压力影响，波动较大。

在行业表现方面，11月有11个制造业行业出现收缩，包括服装、木材、纸制品与纺织等；仅有4个行业实现增长，其中电脑与电子产品的增长为近一年最低。

一些行业的调查意见显示，关税对供应链和经营决策的影响。机械行业企业反映进口运输时间延长，客户要求提前交货；交通设备企业正在因关税环境进行结构调整，包括裁员和转向海外生产；化工行业则表示关税和经济不确定性继续抑制建筑产品需求；金属加工企业称原材料价格剧烈波动被迫减少供应商，导致交货时间延长；电子产品制造商指出，海外采购因关税与成本仍低于美国产品。

此外，11月供应商交货时间出现四个月以来首次加快，显示供应链压力有所减轻。制造商与客户的库存继续下降，但降幅较10月有所放缓。

总体来看，美国制造业依然深陷需求疲软、成本上升和政策不确定性的困境。在关税前景不明朗、企业缺乏补库存意愿的情况下，制造业短期内难以实现实质性反转。