美国消费者正在“节省开支”！达乐(DG.US)上调财年利润指引，业绩超预期

根据最新数据，节省开支美国达乐(DG.US)在截至10月31日的美国第三季度表现超出市场预期，且上调了年度利润预期。消费该公司看好折扣店的正指引强劲需求，并致力于降低成本和改善库存管理。达乐第三季度每股盈利达到1.28美元，上调同比增长44%，财年超预超出分析师预期的利润0.95美元。净销售额为106.5亿美元，业绩轻微高于106.4亿美元的节省开支预期。同时，美国同店销售额增长2.5%，消费显示客流量也增长了2.5%，正指引而平均交易额保持稳定。达乐

毛利率提升了107个基点，上调达到29.9%，主要由于存货加价率提高和损耗减少，但部分增长受到后进先出法计提额增加的抵消。在展望未来时，公司预计2025财年的每股收益将在6.30美元至6.50美元之间，高于市场预计的6.14美元，且较早的指引为5.80美元至6.30美元。预计同店销售额将同比增长2.5%至2.7%，而此前指引为2.1%至2.6%。净销售额预计增长4.7%至4.9%，营收将达到425.2亿美元至426亿美元，超过424.9亿美元的市场预期。

这些预期基于公司在2025财年计划的4885个房地产项目，其中包括在美国开设575家新门店以及在墨西哥扩展至15家新门店。值得关注的是，竞争对手美元树(DLTR.US)也在同一时间上调了年度利润指引。面对美国经济的不稳定和劳动力市场的疲软，折扣店吸引了中低收入消费者寻找更实惠的选择。

达乐的定价策略是将约25%的产品定价在1美元以下，以吸引年收入低于35000美元的家庭。这一策略使其成为这些客户的主要选择。美国折扣店的超预期表现表明，通胀压力依然存在，并且消费者，特别是中低收入和正在扩大的中产阶级，正在积极寻找节省开支的机会。这一趋势表明，消费者对价格的敏感度显著提高。

达乐和美元树的首席执行官指出，除了传统核心客户群体，越来越多的中产及富裕消费者也开始转向折扣店购物，显示“价值最大化”已成为普遍趋势，即使经济状况较好的家庭也在削减非必要开支。折扣零售行业在经济放缓或不确定时期表现优于其他零售领域，强劲的业绩显示消费者信心可能并没有其他宏观经济指标所示的那么稳固，许多家庭正在为潜在经济下行做好准备。

沃尔玛与塔吉特的财报也印证了这一观点。沃尔玛公布了好于预期的2026财年第三季度业绩，并在经济不确定性下连续第二个季度上调全年业绩指引，显示该公司继续吸引对价格敏感的消费者。相比之下，塔吉特因商品降价和需求疲软，第三季度业绩喜忧参半，同店销售额跌幅超过市场预期。

业绩公布后，达乐股价在盘前交易中上涨约4%。今年以来，该公司股票已上涨约45%。