融资利率飙升至7%，德国汽车供应商采埃孚面临压力，警示行业前景

据官网APP报道，融资供宝马和大众生产零部件的利率临压力采埃孚（ZF Friedrichshafen AG）最近的债务再融资成本激增，进一步折射出德国汽车行业的飙升困难已蔓延至其供应链。

在当前的至德高利率环境中，该公司最新发行的国汽五年期欧元债券利率已升至7%，远高于2019年时仅为2%的车供采埃利率。这一信贷成本的应商业前持续上升对采埃孚的财务造成了严重压力，迫使其削减数千个工作岗位，孚面尤其是示行在电动车部门。

根据最新财报，融资采埃孚的利率临压力高利率将对其未来产生持续影响，预计从2027年到2030年，飙升每年将有超过20亿欧元（约合23亿美元）债务到期。至德为了应对这一情况，国汽采埃孚提前进入了债券市场，车供采埃但每次再融资的成本均明显提高，从而侵蚀了企业的利润。

采埃孚的债务主要源自两笔共约200亿美元的收购，旨在增强其在电动车和智能汽车领域的产品能力。然而，随着电动车转型的放缓及中国竞争者的涌入，该公司可能面临长期的市场低迷。

穆迪分析师Matthias Heck指出，采埃孚的信用评级处于Ba2的低端，标志着其面临更高的信用风险。如果状况得不到改善，维持当前评级将极具挑战性。他表示：“更高的利息成本是导致公司难以产生正的自由现金流的主要原因。”

因财务表现恶化，采埃孚被迫调整部分银行贷款条款以避免违约，预计到本年代末，其再融资义务总额将超过130亿欧元。尽管如此，公司表示其德国业务重组正在进行，以提升竞争力。

采埃孚监事会成员Barbara Resch警告称，企业正面临削减投资、迁移生产和裁员的危险趋势，代表着工业基础的流失，可能威胁到国家竞争力。

采埃孚在今年前九个月的销售额下降，第三季度营业利润率仅为2.3%。尽管盈利有所提升，但公司依然警告称转型将继续拖累回报。

采埃孚在电动汽车领域的产品组合偏向传统的多档变速器，市场的快速变化让其面临巨大压力。

该公司曾在2019年以70亿美元收购威伯科（WABCO），并以129亿美元收购了天合汽车（TRW Automotive）。然而，疫情、半导体危机和利率上升削弱了其偿债能力。

采埃孚最近确认到2030年将裁减约7,600个电驱动部门岗位，而博世计划则是到2030年裁减约13,000个职位，主要集中在电动汽车和智能交通技术领域。

由于缺乏资本注入，采埃孚面临着更大的融资挑战，尤其作为一家非上市公司，难以通过股权市场筹集资金。尽管其流动性超过70亿欧元，但面临的困境依然严峻。

根据德国联邦统计局，德国汽车行业今年已裁减近5万个岗位，供应商成为萎缩最快的部分。汽车业的悲观预期使商业景气指数显著下跌，预计今年汽车供应商的大型破产将增加30%。

随着银行撤资和融资条件收紧，重组面临更大挑战。如Webasto在遭遇财务危机后，重新谈判贷款条款时的困难代表着整个行业的困境。

针对小型供应商，融资成本显著上升，许多公司被迫转向其他融资方式。汽车制造商可以采取措施支持供应商，但这种支持往往缺乏普遍性。

总理弗里德里希·默茨表示，若失去汽车产业，国家的繁荣将处于风险之中。他对此次与汽车业的高层对话后的警示，预示着行业的未来。